此前，受流动性收紧预期与产业资本减持压力双重压制，恒生科技指数出现了一定的震荡回调，估值逐步回落至历史偏低区间，最新市盈率仅22.61倍，处于近五年37.31%的分位水平。不过，经过上半年的充分调整，以恒生科技指数为核心的港股科技板块所受风险或逐步出清，低位布局价值有望逐步凸显，叠加政策维护、资金回流与产业基本面改善等多重利好集中落地，估值修复的行情有望演绎。
市场情绪回暖带动相关产品交投活跃度显著提升。人气产品——恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）近期交易热度持续走高，已实现连续5个交易日单日成交额突破40亿元。放眼全年，产品年内日均成交额达47.97亿元，是同期所有跟踪恒生科技指数的ETF中仅有的日均成交额突破45亿元的产品，流动性优势较突出。
流动性的边际改善或为板块修复提供了外部条件。近日在美国通胀数据陆续落地后，市场对美联储持续紧缩的预期有所降温，海外流动性压力逐步缓释。同时，7月中上旬港股限售股集中解禁阶段已结束，市场存量抛压阶段性减轻。资金端，南向资金持续逆势加仓港股，最新年内累计净买入规模超3796亿港元，7月15日单日净流入更是高达133.64亿港元，资金布局力度可观，其中港股科技类资产凭借稀缺性与成长性成为重点布局方向。
政策端同步释放积极信号。7月7日，央行行长在香港论坛上表示，国家外汇储备将增加在香港的资产配置，并将“南向通”年度投资净额度从5000亿提升至8000亿，有助于稳定汇率预期，缓解外资流出担忧，进一步修复市场风险偏好。
与此同时，产业基本面有望迎来关键拐点，头部企业AI技术加速落地迭代，推动赛道进入价值重估阶段。7月6日，国内头部互联网企业全新一代大模型正式上线，综合性能与落地应用性价比较前代实现明显提升；另有行业龙头开源万亿参数大模型，打造出业内首个基于国产算力完成全流程训练与推理的超大规模AI模型。整体来看，港股互联网企业正逐步从高投入的AI研发摸索期转向商业化落地变现的阶段，这一商业模式迭代升级，也成为驱动科网板块持续修复的产业动能。
据悉，支持场内T+0的恒生科技ETF华泰柏瑞（520500）紧密跟踪的恒生科技指数，是港股科技板块中的代表性指数之一，汇聚了中国互联网平台、云计算服务商以及AI技术公司等核心科技企业，产业链覆盖算力基础设施、AI模型能力、应用场景以及商业变现等关键环节，有望深度受益于大模型快速发展的红利。
恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）及其联接基金（A类015310/C类015311）的管理人华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人，在指数投资领域深耕超19年，为投资者打造了沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）等投向透明、交易便捷、费率低廉的指数工具。截至2026年3月末，公司旗下ETF近两年累计为持有人盈利超2234亿元，是同期A股全市场仅有的三家累计盈利超两千亿元的公募基金公司之一。
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责任编辑：石秀珍 SF183
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